可转债的溢价率是衡量其市场价格相对于其转股价值高出的比例。当可转债的溢价率高时，意味着其市场价格高于其转股价值，这通常表明市场对这只可转债有较高的预期或者存在过度炒作。然而，这并不意味着溢价率高的可转债一定会破发，因为其价格还会受到以下因素的影响：
**正股走势** ：可转债的价格在一定程度上受正股价格的影响。如果正股表现不佳，其可转债价格也可能下跌。
**市场情绪** ：市场整体情绪低迷时，即使是溢价率较高的可转债，破发的可能性也会增大。
**公司基本面** ：可转债对应公司的基本面好坏也会影响其价格，基本面差可能导致破发。
**条款和市场环境** ：可转债的条款及市场环境也是决定其价格的重要因素。
尽管高溢价率增加了破发的风险，但这并不是绝对的。投资者在决定是否申购可转债时，应该综合考虑上述因素，并密切关注市场动态和公司公告。如果投资者认为市场情绪和公司基本面不支持高溢价率的可转债，可以选择不申购以降低风险。
需要注意的是，投资总是伴随着风险，即使是看似较低风险的投资产品，如可转债打新，也存在亏损的可能性。因此，投资者在参与可转债投资时应该谨慎评估自己的风险承受能力，并做出理性的投资决策