央行再贷款利率的含义
一、基本定义
央行再贷款利率是指商业银行或是其它相关金融机构向中央银行贷款时所适用的利率2。它是中央银行的一种货币工具23。
二、作用机制
对信贷规模的影响
收紧信贷：提高再贷款利率是中央政府收紧货币政策的标志，这将减少全国信贷规模。因为再贷款利率提高后，商业银行从央行贷款的成本增加，商业银行会减少从央行的借款，从而减少对社会的贷款规模23。
扩大信贷：降低再贷款利率会增加全国的信贷规模。商业银行从央行借款成本降低，就有更多资金可用于向社会放贷，增加市场上的货币供应量23。
对股市的影响
导致股市下跌：提高再贷款利率，会使市场上的资金收紧，股票市场可能会因资金面紧张而下跌，因为企业融资成本上升，投资热情可能受到抑制，股市资金流入减少23。
推动股市上涨：降低再贷款利率，市场资金相对宽松，企业融资成本降低，有利于企业发展，可能会吸引更多资金流入股市，推动股市上涨23。
对实体经济的影响
降低企业融资成本：央行降低再贷款利率，商业银行的融资成本降低，进而可以降低对实体经济企业的贷款利率，缓解企业融资压力，减轻企业融资成本，使企业能够更容易地获得资金支持，加大生产投入，提高产能4。
促进经济发展：降低再贷款利率有助于提高市场流动性，支持实体经济发展，特别是对中小企业、民营企业的支持更加明显。还能促进投资消费，拉动经济，稳定就业，助力社会稳定等4。
三、在不同政策场景中的体现
支小再贷款
定义：央行支小再贷款利率是指小型城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和村镇银行等四类地方性法人金融机构向中央银行贷款，再贷款给普通客户的利率，是中国特有的一种货币政策工具5。
贷款条件与期限：贷款条件设定为金融机构须实现小微企业贷款三个不低于，即小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，小微企业贷款户数不低于上年同期户数，小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。期限设置为3个月、6个月、1年三个档次，可展期两次，期限最长可达3年。为体现对金融机构发放小微企业贷款给予利率优惠，支小再贷款利率在央行公布的贷款基准利率基础上减点确定5。
保障性住房再贷款
例如在2024年9月28日，有专家提议央行保障性住房再贷款利率从当前的1.75%降至1%，这样的调整将显著提高商业银行使用再贷款的积极性，为保障性住房市场提供新的资金支持途径，也为商业银行提供更具吸引力的贷款条件，从而可能加速保障性住房的建设和分配6。